Indicadores de rentabilidad y de mercado

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 4.

 

TALLER INDICADORES FINANCIEROS DE RENTABILIDAD Y DE MERCADO.

De acuerdo a los siguientes balances determine si la rentabilidad obtenida es equivalente a las ofrecidas por el sector financiero, exponga su respuesta y determine cuál es la mejor opción; con la aclaración de que su respuesta debe estar sustentada con datos numéricos.

COOPERATIVA MULTIACTIVA TRABAJANDO JUNTOS
BALANCE GENERAL (ESTRUCTURA DE LA INVERSION)		2018	2019
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
11	DISONIBLE	66.439.256	61.196.406
	caja	4.246.146	15.233.539
	bancos	62.193.110	42.315.953
	fondo de liquidez	0	3.646.914
12	INVERSIONES	100.000.000	450.000.000
	Para mantener hasta el vcto.	100.000.000	450.000.000
14	CARTERA DE CREDITO ASOCIADOS	309.587.943	204.192.457
	crédito de consumo garantía admisible	3.073.518	0
	crédito de consumo otras garantía	313.021.287	246.448.534
	provisión para protección de cartera	-1.567.880	-38.214.530
	provisión general de cartera	-4.938.982	-4.041.547
16	CUENTAS POR COBRAR	17.472.668	9.213.840
	convenios	345.600	10.018.021
	anticipos	4.250.000	2.300.000
	créditos a empleados	2.103.000	2.054.881
	deudores patronales	2.462.314	107.115
	ingreso por cobrar(intereses)	5.222.679	2.865.197
	ingreso por cobrar(cta. Soste-cxc exasoc)	199.836	199.836
	anticipos de impuesto	4.310.506	4.310.506
	otras cuentas por cobrar	550.707	0
	provisiones para protección de c x c	-1.971.974	-12.641.716
TOTAL ACTIVO CORRIENTE		493.499.867	724.602.703
ACTIVO NO CORRIENTE
14	CARTERA DE CREDITO PORCION NO CTE.	671.701.462	523.703.136
	crédito de consumo garantía admisible	6.531.226	0
	crédito de consumo otras garantía	665.170.236	523.703.136

 

 

 

 

 

 

 

 

17	PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO	13.482.008	0
	muebles y equipo de oficina	3.530.000	8.535.000
	equipo de cómputo y comunicaciones	11.484.000	13.175.000
	depreciación acumulada	-1.531.992	-21.710.000
18	ACTIVOS DIFERIDOS	7.261.920	628.200
	cargos diferidos (software sicoopweb)	7.261.920	628.200
19	OTROS ACTIVOS	21.270.070	28.220.006
	otras inversiones	10.845.166	10.845.166
	bienes recibidos en pago	17.374.840	17.374.840
	provisión otros activos	-6.949.936	0
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE		713.715.460	552.551.342
TOTAL ACTIVO		1.207.215.327	1.277.154.045

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

	BALANCE GENERAL (ESTRUCTURA DEL FINANCIAMIENTO)
	PASIVO		2.018	2.019
	21	DEPOSITO	0	91.147.296
		ahorro voluntario	0	13.990.509
		ahorro permanente	0	77.156.787
	24	CUENTAS POR PAGAR	12.397.258	58.153.338
		costos y gastos por pagar	7.553.694	2.287.067
		retención en la fuente	1.074.043	394.677
		retenciones y aportes de nomina	678.805	617.392
		remanentes por pagar	3.067.718	54.854.202
		otras cuentas por pagar	22.998	0
		TOTAL PASIVO CORRIENTE	12.397.258	149.300.634
	26	fondos sociales	223.389.629	129.660.218
		fondo social de educación	92.603.607	47.191.501
		fondo social de solidaridad	79.184.022	72.334.370
		fondos social de actividades asociados	8.347.132	10.134.347
		fondo nacional de cartera	31.437.693	0
		fondo social otros fines	11.817.175	0
	27	OTROS PASIVOS	2.851.786	3.410.079
		obligaciones laborales consolidadas	2.533.317	3.048.876
		ingresos recibidos para terceros	318.469	361.203
	28	PASIVOS ESTIMADOS Y PROVICIONES	0	26.000.000
		provisión contingencia	0	26.000.000
	TOTAL PASIVOS		238.638.673	308.370.931
	PATRIMONIO
	31	CAPITAL SOCIAL	666.344.443	548.427.288
		aportes ordinarios	665.003.459	547.086.305
		fondo social mutual	1.340.984	1.340.983
	32	RESERVAS	120.338.556	2.609.010
		protección de aportes	117.729.546	0
		inversión social	1.565.406	1.565.406
		reservas estatutarias	1.043.604	1.043.604
	33	FONDOS DE DESTINACION ESPECIFICA	15.235.791	13.704.986

 

 

		fondo para revalorización de aportes	1.530.805	0
		fondo de mercadeo de producto	3.101.827	3.101.827
		fondo especial	521.802	521.802
		fondos sociales capitalizados	9.447.341	9.447.341
		fondos de inversión	634.016	634.016
	34	SUPERAVIT DE PATRIMONIO	38.614.418	38.614.418
		auxilios y donaciones	785.330	350.000
		revalorización del patrimonio	37.829.088	38.264.418
	35	RESULTADOS DEL EJERCICIO	128.043.446	482.532.290
	36	RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES	0	-117.104.878
	TOTAL DEL PATRIMONIO		968.576.654	968.783.114
	TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO		1.207.215.327	1.277.154.045
	ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE		2.018	2.019
	INGRESOS OPERACIONALES
	VENTAS NETAS		0	717.327
	RECUPERACIONES		3.811.512	6.382.406
	SERVICIOS DEL CREDITO		205.869.077	86.269.590
	ADMINISTRATIVOS Y SOCIALES		850.000	0
	TOTAL INGRESOS OPERACIONALES		210.530.589	93.369.323
	MENOS COSTO DE VENTAS		0	581.786
	EXCEDENTE BRUTO OPERACIONAL		210.530.589	92.787.537
	GASTOS ADMINISTRATIVOS
	GASTOS DE PERSONAL		40.209.005	29.604.440
	GASTOS GENERALES		48.013.011	35.654.015
	PROVISIONES		14.886.201	5.142.323
	AMORTIZACION Y AGOTAMIENTO		1.171.280	0
	DEPRECIACIONES		1.531.992	0
	GASTOS FINANCIEROS		1.399.421	26.773.934
	TOTAL GASTOS ADMINISTRATIVOS		107.210.910	97.174.712
	EXCEDENTE ODEFICIT OPERACIONAL		103.319.679	-4.387.175

 

	INGRESOS NO OPERACIONALES
	FINANCIEROS	22.826.502	14.622.415
	COMISIONES	0	336.809
	UTILIDAD EN VENTA DE INVERSIONES	0	491.916.788
	RECUPERACIONES	8.000.000	0
	DIVERSOS	1.539.405	173.087
	INGRESOS EJERCICIOS ANTERIORES	0	13.812.230
	TOTAL INGRESOS NO OPERACIONALES	32.365.907	520.861.329
	GASTOS NO OPERACIONALES
	IMPUESTOS	0	78.228
	FINANCIEROS	3.559.115	5.040.295
	EXTRAORDINARIOS	2.225.977	998.540
	GASTOS DIVERSOS	66.064	24.253.800
	GASTOS DE EJERCICIOS ANTERIORES	1.790.984	3.571.001
	TOTAL GASTOS NO OPERACIONALES	7.642.140	33.941.864
	EXCEDENTE O DEFICIT NO OPERACIONALES	24.723.767	486.919.465
	EXCEDENTE O DEFICIT DEL EJERCICIO	128.043.446	482.532.290

 

 

INDICADORES DE RENTABILIDAD Permite conocer la eficiencia de la administración para convertir las ventas en utilidad. Mientras mayores sean los resultados, mayor será la prosperidad para la misma empresa. Los indicadores de rendimiento muestran pruebas de la sostenibilidad organizativa y financiera de una organización. Además, es importante para mostrar la gestión de la organización ante terceros como por ejemplo donantes, inversionistas y los bancos en caso de créditos.

Principales indicadores de rentabilidad:

1. Margen Bruto

2. Margen Operacional

3. Margen Neto sobre Ventas

4. Rendimiento sobre Activos

5. Rendimiento sobre el Patrimonio

6. Índice DUPONT

1.- MARGEN BRUTO: se toman los valores del estado de resultados y muestra los beneficios que tienen los ingresos, el resultado muestra la utilidad por cada 100 pesos en el ingreso, es decir, nos permite medir la utilidad lograda por la empresa después de haber cancelado las mercancías o existencias. Cuando conocemos la utilidad antes de los gastos de operación es muy importante porque así tomamos una decisión para bajas costos, buscar nuevos proveedores, etc. todo para bajar los gastos de operación.

 

MARGEN BRUTO = Utilidad Bruta / Ingresos Margen bruto (2019): (92.787.537) / 93.369.323=0,9937

Margen bruto (2018): (210.530.589) / 210.530.589=1

El resultado muestra el porcentaje de utilidad por cada cien pesos ($100) en ingresos obtenidos por la compañía en un periodo determinado que en el caso del 2019 fue de 0,9937, y en el 2018 1 ya que en ese año no hubo costo de ventas. Mientras mayor sea el resultado de este indicador, se demostrará que la gestión de ventas ha sido más eficaz.

 2.- MARGEN OPERACIONAL: mide el resultado de una empresa, basado en la actividad productiva y teniendo en cuenta costos y gastos, mostrando si es rentable o no.

MARGEN OPERACIONAL = Utilidad Operacional / Ingresos. Margen operacional (2019):

(-4.387.175) / 93.369.323=-0,0469

Margen operacional (2018): (103.319.679.) / 210.530.589=0,490

El resultado indica que la utilidad operacional por cada cien pesos ($100) de ingresos en el año 2019 fue de -0,0469 y en el 2018 de 0,490, también puede expresar cuanto queda de cada peso vendido, para cubrir los gastos no operacionales, los impuestos y generar utilidades para los socios.

3.- MARGEN NETO SOBRE VENTAS: Este indicador mide la eficiencia operativa de la empresa, por cuanto todo incremento en su resultado señala la capacidad de la empresa para aumentar su rendimiento, dado un nivel estable de ventas. En períodos de inflación el volumen de ventas puede verse incrementado, aunque el volumen físico permanezca sin variación alguna, en consecuencia, el costo de la mercancía vendida también se incrementará, pero en menor proporción al aumento de las ventas, en razón a que dichos costos estarán valuados a precios antiguos (por su valor histórico de compra). Así las cosas, el aumento porcentual de las utilidades, será superior al aumento porcentual de las ventas.

MARGEN NETO = Utilidad Neta / Ingresos. Margen neto (2019): (482.532.290) / 93.369.323=5,167 Margen neto (2018): (128.043.446)/210.530.589=0,608 El resultado de esta razón indica que por cada peso vendido queda 5,167 y 0,608 para cubrir los impuestos y generar utilidades para los socios.

 

4.- RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS: confronta los resultados obtenidos con los activos de la empresa y así se sabe si el negocio dio resultados o no, indicando la rentabilidad por cada peso invertido en la empresa. RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS = Utilidad Neta / Activos. Margen neto (2019): (482.532.290) / 1.277.154.045)= 0,37 Margen neto (2018): (128.043.446)/ 1.207.215.327)= 0,10

Esto significa que la empresa obtuvo en el año 2019 0,37 y en el 2018 0,10 de utilidad logrado con la inversión total del negocio (total de activos), es decir, la utilidad que genera la entidad por cada cien pesos invertidos en activos.

5.- RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO: nos dice cuánta fue la utilidad por cada cien pesos que se tenían invertidos en el patrimonio. RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO = Utilidad Neta / Patrimonio. Rendimiento sobre el patrimonio (2019)= (482.532.290)/ 968.783.114=0,49 Rendimiento sobre el patrimonio (2018)= (128.043.446)/ 968.576.654=0,13 Esto significa que la utilidad producida por cada cien pesos que se tenían invertidos en el patrimonio en el año 2019 fue de 0,49 y en el 2018 de 0,13.

6.- INDICE DUPONT: reúne el margen neto de utilidades, (que mide la rentabilidad de la empresa en relación con las ventas), y, la rotación de activos totales, que indica cuán eficientemente se ha dispuesto de los activos para la generación de ventas.

INDICE DUPONT= (Utilidad Neta / Ingresos) * (Ingresos / Activos) INDICE DUPONT (2019) = (482.532.290/93.369.323) * (93.369.323/1.277.154.045)= 0,37

INDICE DUPONT (2018) = (128.043.446/210.530.589) * (210.530.589/1.207.215.327)= 0,10

Según la información financiera trabajada, el índice DUPONT nos da una rentabilidad del 37% para el año 2019 y del 10% para el año 2018.

RAZONES DE VALOR DE MERCADO: Indica si las acciones que se poseen están aumentando en su valor en libros. Se utiliza para saber si nuestros activos no sufren pérdidas en cuanto a su valor de reposición.

RENDIMIENTO DE DIVIDENDOS: indica el porcentaje que se recibe por tener acciones en una empresa. Ejemplo, supongamos que el precio por acción de una empresa es de 3’320.000 y si determinaremos que el dividendo por acción para el año 2015 fueron de $320.000 entonces tenemos:

Rendimiento de dividendos = Dividendos por acción/Precio por acción Rendimiento de dividendos= 320.000/3’320.000

Rendimiento de dividendos= 9,6% Por lo tanto el rendimiento para a empresa es del 9,6%

RAZON DE VALOR DEL MERCADO A VALOR EN LIBROS: La razón del valor en libros en el mercado a valor en libros es una medida relativa de cómo se está valorando la opción de crecimiento de una compañía frente a sus activos físicos. Donde M/L es la razón del valor en el mercado a libros.

Donde dividimos el capital de los accionistas entre el número de acciones circulantes para obtener un valor en libros por acción de $2’500.000 por lo tanto tenemos M/L= Precio de la acción / valor en libros por acción M/L= 3’320.000/2’500.000 M/L= 1,32